华夏大盘精选 王亚伟:从容面对调整

　　前期的高估值水平难以为继，高估值将引发上市公司无节制的融资冲动。融资用于不产生整合效应的外部并购，从一个侧面反映出仅靠内生性增长已无法支撑目前的高估值，而过度依赖外部并购将模糊中国股市与成熟股市及实体资产的界限，进一步凸显高估值的脆弱性。目前谈论调整的结束为时尚早。在下一次整体性的、以价值为基础的投资机会到来之前，充分的调整是必要的。否则，投资机会将只是局部的和阶段性的。这类机会与外部经济环境以及政策的关系密切。如果将10年10倍作为目标，本基金成立3年来已实现了大部分，未来7年的年化复合收益率可以设定在3%的水平，这使得本基金有条件以从容的心态对待可能的调整。

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