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从去年以来，基金持有人结构一个明显的变化就是越来越往散户化方向发展。受赚钱效应刺激，越来越多的普通投资者购买基金，从最新发行和拆分基金的持有人情况看，甚至有基金中99%持有人为散户，基金从此前机构的投资理财品种变成普通百姓喜爱的大众投资品种。
基金持有人散户化，其投资行为缺陷也较为明显。普遍来看，一是散户买卖基金喜欢追涨杀跌，在市场大涨的时候就追高买基金，跌的时候则赎回基金。据一家基金公司投资总监介绍，他接触的基金持有人中，有一个上千万的客户在跟他交流沟通的时候，明确表示他就是炒基金，当他觉得基金净值达到一个高点的时候，就坚决赎回，然后等下跌调整的时候再买回来。事实上，这样做的缺点非常明显，大部分情况下，在高点赎回基金在低点买回来，可能连赎回申购的手续费都没有赚出来。
二是赎回老基金，申购新基金。今年以来基金公司一个比较明显的感受是，一遇到新基金发行，部分老基金的赎回情况就会比较严重。今年部分基金发行动辄冻结资金在千亿左右，如此大额申购的资金，除了一部分新进场的基金投资者之外，还有相当部分是持有人赎回老基金来追买新基金。同时，今年由于部分新基金发行火爆，基金限额发行，按比例配售，如此一来，基金持有人结构进一步往散户化方向演变。
从投资基金一般规律来看，波段操作、赎回老基金申购新基金都欠妥当。正常的做法是看好一只基金以及该基金的投资管理团队，就坚定持有。追涨杀跌的缺点在于控制节奏很难，从今年上半年的行情来看，至今都还没有出现像样的调整，每次在高点赎回都是得不偿失。赎回老基金，申购新基金的缺点在于，新基金要在高点建仓，而老基金的投资组合已经基本确定完毕，老基金持有人可以持续分享收益。其实简单计算，就会发现，在新基金建仓的同一时间内，大部分老基金的净值增长情况要优于新基金的净值增长情况。
基金持有人散户化同时还引发机构对新的基金理财产品的需求，开放式基金太过频繁的申购和赎回会影响基金业绩，而机构投资具有持续性、长期性的特点，因此机构更倾向于投资专户理财等基金产品。
归根结底，基金持有人散户化并不是一件坏事情，只是，普通投资者在投资基金的时候，要树立正确的投资理念，应树立长期投资的理念，在选定一只基金后，不宜频繁申购和赎回，而是坚定持有。在目前情况来看，还应该树立风险意识，由于目前市场估值已经不低，你所投资的基金在购买股票的时候，成本也不低，因此投资基金也具有一定风险。
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