| 2007基金投资手册：教基民今年该如何赚钱 |
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作者:韩旭
出处:基金-技巧
编辑:忘记隐藏
日期:2007-01-17 16:39
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在晨星A股基金龙虎榜的第一页（前25名），富国的名字出现了三次，分别是富国天益（第2）、富国天瑞强势（第18）、富国天惠（第24），除此之外，再没有其它公司在前25强中占据3个席位。挑出好基金的教科书里说道，只有旗下强手如林才能判断一家基金公司的实力，否则单有一支基金独撑大旗是难以为继的。所以，2007的基金投资手册特别有请富国的基金经理们给予指点。
一、今年的钱不好赚但有的赚
“小心一点！今年市场绝对不会像去年这么好赚钱，去年达到这样的业绩，是有偶然性的、不属常态。可以这么说，2006年的A股市场落在一条正态分布曲线的尾端，发生的几率非常低。今年很难赚到去年这般的收益，这个游戏进入了考验技术的阶段。”富国基金经理的开篇词给人留下深刻印象。
那么今年的投资者到底该如何是好呢？
首先，天益基金经理陈戈肯定地说：“我们从不预测股市点位，但肯定是长期向好。”
天惠基金经理朱少醒认为要赚到2007年的钱，应该抓紧中国这条腾飞巨龙颈脖处的鳞片：人民币升值、全球行业转移、城市化以及福利化等主题将贯穿未来两到三年的发展。从全球视野来看，非常清晰地展现了未来五年行业发展格局向好的趋势，比如消费商业、食品饮料市场行业景气度两三年急剧上升；另一方面，行业的估值水平、估值方法是合理的。
对“赚钱”这项工作的细节，陈戈点将似地列出英雄谱：2007年还看好消费类、服务行业、科技、创新类产业。科技创新类股票主要选择有自主产权、自主品牌、科研开发能力强的公司。消费类可以考虑苏宁电器、贵州茅台，创新类中法拉电子、航天信息可在选择之内。2006年的成功基民们有一个秘诀就是：“少交易”。像乌龟一样趴在那里不动就是最好的投资方法。
二、白马才是千里马
朱少醒强调，做好2007年投资，要学会关注大概率事件：选股为上，不靠波段。
要做大概率事件。小概率事件类似赌博，如判断指数涨跌，做个股短线差价等。大概率事件则是公司发展战略清晰等。全流通时代股票估值方法已经改变。2006年很多基金靠短线差价赚钱，而天惠仍靠选股，收益率仍然较高。赚慢钱才能赚大钱。不求短期战胜市场，而求战胜时间，天惠讲求赚钱的持续性。2006市场中很多股票都涨了好几倍，而有些投资者赚10％、20%就抛掉了。要长期持有，赚慢钱才能赚大钱。短线类似赌博，虽然一两次投机能赚一笔，但这种投资习惯一旦养成，就很容易亏钱。
白马就是千里马，所以朱少醒喜欢抱着“持有两年”的心态选择股票。有些人熊市追求价值，牛市找主题。天惠在熊市、牛市中赚钱方法是一样的，抱着“持有两年”的心态选择股票。要承认股市“短期无法预测”，坚持长期视角进行股票选择。赚慢钱比赚快钱可能性高。很多基金喜欢抓黑马，组合中都是有黑马特征的股票，但往往只有极少数被证明是“黑马”。这点也许许多投资者也有所感悟。
在长期牛市的大背景下，空仓风险很大，天惠的仓位一直保持在90％左右，并坚持精选个股的原则，全部持有白马股。
三．选时不如长期持有
长期来看，股市进入牛市，而且将持续五年。因为在宏观经济方面有人民币升值、经济持续增长、结构调整和产业升级等都为股市长期走牛打下了基础。长期来看，人民币升值使整个A股市场的投资价值上升，经济的持续增长、波动性下降，降低了股市的风险；经济结构调整和产业升级，不断带来新的投资机会。
但本轮牛市与上一轮有本质区别。2000年的牛市缺乏基本面的支持，股票只是筹码，散户与庄家对赌，结果是二者皆输。在本轮牛市中，全流通机制将降低市场的投机性，使之成为价值驱动的市场。8月份开始，非流通股开始逐步解禁，获得流通权。由于大股东最了解公司的投资价值，一旦股价大大超过其内在价值，大股东会抛售手中股票，股价就会回落。
由于市场结构分化，虽然是牛市，也惟有选好品种，才能获利。选时的代价是昂贵的。只有长期持有，才能有效把握投资机会。本轮牛市是结构性的。股价将告别齐涨齐跌，而是“强者愈强，弱者愈弱”。
在香港市场，有一种股票被成为“仙股”，即有些价格极低，甚至跌到只有1分钱的股票。在全流通机制下，“仙股”也会在A股市场出现。在西方股市，牛市也是结构性分化的。美国上世纪90年代的大牛市中也有40％的股票下跌。
在结构性牛市中，操作难度加大，基本面分析能有效规避个股风险，而基金正具有得天独厚的优势。2006年的市场赢家也证明了这一点。
基金经理点金：
朱少醒：“我们经常看到，每个老太太可能在股票市场上都可以赚到钱，也许两三天就20%，但是能否长期都可以在这个变化莫测的市场赚到钱，这种能力就不一定是每个老太太都有的。持续可复制，比直接看到的收益率数字更有意义，否则基金经理与散户没有区别。一般人了解的只是我们“基金经理”很表相的东西。好比我们的交易员，尽管每天都知道我的每一笔交易，但是很难知道交易的真正原因。基金经理像是在小黑屋里默默做事，有一天打开窗户，人们会说，噢，原来这就是基金经理！但窗户一旦关上，你又看不到他了。”
备注：明星经理朱少醒———管理学博士，7年证券从业经验，富国天惠的产品设计者之一。曾先后担任华夏证券股份有限公司证券研究所分析师、富国基金管理公司研究策划部分析师、富国天益价值证券投资基金基金经理助理、富国天惠基金基金经理。
特别提醒：
1．富国天惠成立于2005年11月16日，截止2006年12月15日，单位基金份额累计净值达2.1567元，收益翻番。计划截至2007年1月8日，单位基金份额累计分红1.00元，可以说，老基民的投资成本已尽收囊中。从1月8日起，希望投资该基金的投资者可以在工行,交行和招行申购，农行及兴业银行可以网上申购。由于刚完成分红，估计申购价格在1元左右。在交易费率上有前后端两种收费模式，投资者可根据自己预想的投资时间灵活选择。
2．富国天惠成长证券投资基金是一个LOF基金，也就是说它是上市型开放式基金，即投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出，需办理一定的转托管手续；同样,如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。
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