深度透视南糖诉QFII案
首起涉及QFII巨额违规交易的案件被法院受理，神秘人士吐露真言，使得金融大鳄索罗斯“曝光”在聚光灯下。
《每日经济新闻》6月17日报道的《国际大鳄索罗斯:南糖诉QFII的真正“被告”》引起市场的极大关注。经过几天的连续调查，记者发现在这巨大的“冰山”下，还隐藏着不为人知的细节。
涉案外资为何在没有任何研究机构出具“买入评级”的情形下，短时间内集中购入南糖股票?坊间传言有国际“黑嘴”配合出货真相如何?监管层为何对之“束手无策”?
这场“涉外”官司的结局究竟如何?有了索罗斯的身影，有了国际投行的暗中参与，相信这场好戏高潮还在后面。
国际投行豪赌无名小卒
南宁糖业 (000911)(000911，收盘价17.60元)“不幸”陷入国际投行一手导演的短线炒作中，目前披露的信息仍令人“雾里看花”。人们渴望了解涉案的幕后“主角”如何在2007年8月的那场“风花雪月”中，毫不迟疑地选中南糖，一口气“吃下”1692.26万股，并成功获利亿元出局。
记者经过深入的调查发现，在该股被大肆买入之前，几乎没有国内券商的研究报告提示南糖是值得“买入”的股票;与此同时，在全球最大的财经资讯集团——美国彭博社(即“布隆伯格”，bloomberg)的研报库里，也没有收集(当然也不代表没有)一篇由国际投行研究员“操刀”的对南糖的研究成果，而按照国际规则，参考彭博资讯的研究报告绝对是国际投行每一次海外“行动”的必备功课之一。彭博资讯不把那些或许存在的南糖研究报告收集进来，其原因何在?
一位熟知个中原委的人士向记者讲述了这其中的三条路径，并揭示了上述“怪现象”最有可能是海外对冲基金所为的结论。
第一，海外出资人根据其本国投行所做业绩预测，被推荐买入某些A股;第二，如没有海外投行的业绩预测，会退而求其次寻求本土(本案中即指中国)的研究报告，并参考其评级作出投资选择;第三，某些有独立研究能力的机构 (如对冲基金等)直接参与。
《每日经济新闻》记者在美国彭博资讯公司价格昂贵的收费报告库中，找不出一篇由国际投行出具的对南糖的研究报告，历史上有过的仅是光大证券、申银万国、上海证券等有几篇对此的报告:
2004年5月8日，光大证券对南糖给予“增持”评级;
2006年2月8日，申银万国对南糖表示“中性”评级;
最后一篇是在2007年9月27日，上海证券对南糖作出的 “优秀”评级。
前两篇距“案发”时间太遥远并无参考意义，第三篇是在买入之后发布的，也缺乏证明的效力。同时，记者也发现有四家券商，无一例外都是国人熟悉的广发证券、光大证券、上海证券和长江证券(000783)，在彭博资讯中收集了他们对南糖的业绩追踪，但没有显示任何评级。
既然如此，究竟是什么促使这几家QFII的国外客户接受买入南糖的“建议”?
同时，记者统计了WIND资讯中整个2007年有关南宁糖业公司的研究报告，一共只找出了12篇，分别是中金公司5篇，海通证券(600837)4篇、上海证券1篇、兴业证券1篇以及申银万国1篇，且大都是季报及中报点评。其中给出了对南宁糖业中性维持评级的有5家，中性调低评级的有1家，观望评级的有1家，减持评级的有1家，以及4家给出的回避评级，并没有出现“买入”推荐。
如果与买入时间紧密对应起来看，即发布在2007年8月之前一个月内，只有7月12日中金公司和7月27日申银万国这两篇，其给出的结论分别是 “糖价下行趋势尚无逆转迹象，减持”和“糖价低迷导致公司业绩下滑，中性维持”。
但令人们百思不得其解的恰是为何短短几天后，这三家被授予投资配额的QFII却在几周的时间内分六次买入1692万余股南宁糖业的股票，占上市公司已发行股份总数的6.44%。
那么，究竟是什么力量促使马丁·居里在这一“无名小股”身上下大赌注?
