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著名基金评价公司理柏昨日发表研究报告表示，8月亚洲市场普遍出现下调，大陆A股却继续飚升。QFII A股基金8月回报为16.48%，略低于国内股票型基金，但高于混合进取型基金。理柏中国研究主管周良认为，对买入持有策略过于坚定反而可能失去在高位获利了结的良机。
A股一枝独秀
报告表示，前期表现良好的亚洲市场，8月普遍出现调整。日本、新加坡、韩国、台湾、印度都出现下跌。就连大陆的B股市场也跟不上A股上涨的步伐，掉头向下。只有大陆A股依旧延续上月的飙升走势。半年报净利润7成的增长给市场注入了巨大的能量。沪深300指数过去12个月累计涨幅达295.67%，最近2年的涨幅更高达4.7倍。
本月基金开户数首度超过了A股的开户数，反映了市场结构的转变。根据证券登记结算公司的统计，8月基金开户数达到512万户，超过了378万户的A股开户数。由于证券登记结算公司的统计尚未包括基金公司或托管银行自己做登记的开户数，实际的基金开户数更高。在基金投资良好的示范效应下，更多的投资者开始选择基金作为投资渠道。基金开户数的迅速增加，一方面显示了大陆基金市场发展的潜力———截至9月10日基金开户数已达到1995万户。但相比潜在投资者的数量，基金开户数还有增长5倍的潜力。另一方面也反映了大陆个人投资者投资习惯的转变。从直接投资股票变为依靠专业投资管理。机构主导市场的特点将越来越明显。
周良认为，8月份居民消费价格总水平同比上涨6.5%，再创近年新高。通货膨胀成为了各方关注的重点，进一步的紧缩政策会继续出台。但近期股票市场对加息等紧缩政策似乎毫无反应，强劲走势丝毫不受影响，这种对利空麻木的现象一般在一轮强势行情的尾声出现，但当遏制过热的措施次第叠加上去，效果最终一定会反映到市场走势上。
QFII A股基金赎回大于申购
理柏的报告显示，8月进入统计的11家QFII基金以人民币计算的平均总回报16.48%，略低于国内股票型基金，但高于混合进取型基金。QFII基金过去6个月、1年和2年的收益也全部介于这两者之间。
QFII基金的最新资产规模增加到61.79亿美元，但扣除资产增值的影响，按相同的统计口径计算，赎回稍大于申购。iShare新华富时A50赎回最多，当月赎回约4亿美元。通过对QFII基金月报和业绩的分析，可以发现其仓位基本保持稳定。
对于QFII仓位的变化，另外还有根据登记结算公司托管市值前50名的月度统计来估计的。理柏认为，这种估计方法存在缺陷。由于QFII的托管市值相对较小，可进入前50名的QFII托管银行时有时无。这种估计方法把没有进入前50名的假设为没有持仓。例如最近几个月其实仅有一家QFII的托管银行有时可列入前50名，而这家QFII托管银行没有进入前50名时，可能是其他市场参与者托管的市值增加幅度大，而这家QFII受额度限制托管市值增加幅度小，导致其被挤出了前50名。并不是这家QFII减仓了，更不能反映QFII的整体情况，投资者要注意辨别。
报告还显示，沪深300指数过去12个月的累计涨幅达到了295.67%。所有中国开放式基金分类全部上涨。股票型、进取混合型、灵活混合型、平衡混合型基金分别上涨16.97%、14.98%、13.99%、12.90%。8月上证封闭式基金指数上涨11.06%，大盘基金折价率扩大到26.06%。
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