由港股在过去一星期里的波幅，我们可以找到一个上落的轨迹，就是在21000点至22300点之间。直到奥运结束前，只要内地A股不再大跌，美股也没有跌破道指11000点水平，相信港股大市将维持这个波幅，不会有太大的突破。
可以说，美股最近两个星期的表现跑赢了港股和内地A股。按理说，美元回升与油价回落理应是利好消息，但内地A股照样跌得很厉害。但反过来说，美股就正好对上述提及的两大因素作当利好反应，因此，道指一口气升上11800点以上，才出现回吐。
美股未来走向将会如何?这仍要视美元与油价的走势来判断。近日，美元的升势受阻，油价亦呈现反弹，美股自然要跟随回落。不过，曾Sir相信美元这次即使不是进入上涨的牛市，大型的反弹浪也不会那么快结束，预期美股中期仍有望升穿12000点。值得一提的是，油价要回升至150美元也并不容易，因为反弹上到125美元附近已阻力重重。
如果上述估计正确的话，只要内地股市企稳，港股也有望回暖，但是22300点将遇到一定的阻力，可能要到奥运结束后才有真正的突破。期间，有三个现象的出现与否，值得投资者特别留意:其一是为确保内地经济增长不会放缓，宏调政策主调是否会转趋更加温和;其次，美国大选进入高峰期，共和党能否力保经济稳定，以稳操胜券;最后是商品价格是否会持续下跌，美元走势是否愈来愈强。曾Sir认为，上述三大现象将主导9月后大市表现。
债券型基金弱市“升温”
市场持续低迷，债券型新基金的入市步伐却并未减缓。据统计，今年来，共有25只债券型基金成立或获批，占了所有新发基金的三分之一。同时，随着债券型基金的弱市走热，不少基金公司发行公司旗下的首只债券型基金，将产品线进行完善。
据悉，长久以来中国基金市场的基金品种比例严重 “失调”。据Wind统计，截至2008年6月30日，混合型基金和股票型基金的份额占我国基金总份额的89%，资产占基金总资产的87%。很明显，投资者的基金组合中缺乏均衡风险的低风险类产品。为此，早在去年底管理层就提出 “要加快发展债券市场，扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券”。
资料显示，我国第一只债券型基金诞生于2002年。截至2008年8月8日，据晨星(中国)数据，其五年年化收益率近20%，相比较大起大落的股票型基金而言以及国债3%~4%的收益率而言，这个成绩应该是相当令人满意的。
最近，债券型基金的阵营中又要添新丁，泰达荷银基金公司的首只债券型基金集利债券基金即将发行。泰达荷银表示，随着这只债基的加入，公司旗下产品线将更加完善，可以提供从高风险高收益到低风险低收益等一系列产品，满足不同市场环境和风险偏好投资者的需求，更好地为投资者提供理财服务。
业内人士表示，随着中国证券市场的渐趋完善和投资者投资理念的日臻成熟，债券型基金将得到更加长远的发展。对比国际市场经验，视个人风险承受能力的不同,成熟市场投资者大多将35%~50%的资产投向海外债券型基金组合。如美国是全球最大的基金市场，据美国投资协会(ICI)统计，截至2008年6月末，美国债券型基金规模达17576亿;而包含货币型基金在内的固定收益类基金规模已占到共同基金规模的44.2%。在我国，即便是经过今年的大踏步发展后，债券型基金的比重仍不足10%。从这个角度来看，我国债券型基金仍有很大的发展空间，获“准生证”的债券型基金的后市表现，值得众多投资者关注和期待。(每日经济新闻)
