国务院近日向各部委印发的《国务院2008年工作要点》(下称《要点》)中，宏观调控的“双防”基调不变，但也首次明确提出了“防经济下滑”。
在宏观调控领域，《要点》称，密切关注经济形势的发展变化，加强对经济社会发展中重大问题的分析研究，把握好宏观调控的节奏、重点和力度，加强经济运行调节，积极应对各种困难和风险，既要防止经济由偏快转为过热，抑制通货膨胀，又要防止经济下滑，避免大的起落。
自2007年后期以来，国内宏观调控的关键词一直是“双防”，即把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为当前宏观调控的首要任务。
分析人士认为，《要点》依然强调了“双防”，但措辞的变化也显示了政策当局对宏观经济可能在外部经济前景恶化冲击下而出现下滑的担忧。
兴业银行(601166)资金营运部分析师鲁政委认为，以上措辞的变化并不意味着当前政策就会出现松动，预期当前政策仍将以紧为主。
这在《要点》中也已经体现。在实行从紧的货币政策方面，《要点》依然要求人民银行、银监会、外汇局等负责综合运用多种货币政策工具，加大对冲流动性力度。
不过，鲁政委认为，从最近资本市场的态势看，基金在股市大跌之后依然继续减仓，长债受到机构追捧，表明市场悲观情绪较为浓重，对经济可能下滑存在忧虑，这对于决策部门的调控力度提出了挑战。
“一旦这种担忧蔓延到实体经济主体的行为层面，整个融资态势就可能由当前的被动压缩变为主动收缩，并最终可能发展成为一个自我加强的紧缩过程。因此，当前货币政策应避免以往的‘高举高打’，使用市场震动相对较大的工具(比如加息)，而尽可能以平和方式保持必要的流动性回笼力度。”鲁政委说。
对下一阶段货币政策取向和措施，近期召开的央行货币政策委员会一季度例会也提出，要坚定不移地贯彻执行中央经济工作会议提出的从紧货币政策取向，同时，根据国内外经济金融形势的变化，正确把握金融宏观调控的节奏、重点和力度。
央行副行长易纲在近期的一次公开演讲中也曾提出“‘适度’是从紧的货币政策的应有之义”。
