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作为一个顽固的利物浦人，当戴维-史密斯10年前进入对冲基金行业时，他并不符合“基金的基金”管理者看上去应该有的模样。
很多竞争对手都是通过打高尔夫球或朋友间的推荐来挑选对冲基金的，而史密斯则利用他保险精算的背景进行数学分析，这让他从资产管理公司GAM已故的创始人吉尔伯特-德-伯顿那里获得了一个职位。
“由于我的口音，没多少人邀请我去好点的高尔夫俱乐部打球，”史密斯开玩笑说。他喜欢强调他的利物浦人身份——由于曾在该市第二支英超球队埃弗顿队二队踢过一段时间球，因此他的这一身份又多了一层光环。
在“基金的基金”圈内，现在仍有很多人利用人脉和高尔夫俱乐部会员关系在一些最好的对冲基金中获取份额，并以此感到自豪。
但更多人采取的还是分析的方法，在电脑系统和研究力量方面大举投资，以考察基金的表现和根本策略。
GAM在伦敦西区圣詹姆士街有三间宽敞的办公室，史密斯坐在其中一间中说道，整个行业及其昂贵的IT设施实质上都非常简单——他在对冲基金行业中的投资额达230亿美元。
“你会想，我们究竟在做什么?其实我们就是收集并解读信息，”他说，“这一程序的自动化程度越高，我们的分析就越有系统性，我们的规模也就越大。”
他确实一直在提高自动化程度。GAM最新一套数据库投入使用已约有一年时间。它可以让管理者深入了解每个对冲基金的持仓情况，确保整个投资组合按照预先设定的标准分配在每个资产类别上，同时可以考察单个基金或资产类别的波动性和表现。
新系统的出现源自史密斯的挫败感——他一度很难跟踪数量庞大的新基金。
随着新基金数量达到创纪录水平，流入该领域的资金创历史新高，以及GAM的品牌——当时仍归属于瑞银集团--让它获得了很大一部分新资金，史密斯变得不堪重负。在此之前的18个月，他已经将他的分析师团队人数增加了两倍，达到30人，但到2004年2月，他做出了一个重大决定:GAM的基金不再接受新投资。
“销售人员彻底暴怒了，”他回忆说。
停止接受新资金后，史密斯得以从疯狂寻找新资金投向中抽身而出，检查其复杂的研究和分析系统。这些工作包括每三年考察一下每个对冲基金的表现，以及研究所有新推出的基金。
这使得GAM的员工数量增加了三倍，并采购了大量新电脑。它还导致GAM要求对冲基金对其投资类型提供更多信息，以便对投资组合进行更深入分析。
这种做法的后果是严重的:即便在基金关闭之后，2004年公司业绩首次低于市场水平。
“当时我试图马上解决一切问题——你不可能把球传出去，然后再用头顶进去，同时又试图断下它，”史密斯说。
新系统也没有受到所有对冲基金的欢迎。对冲基金历来非常神秘，许多基金甚至拒绝向投资者透露它们的持仓——不过，GAM仅仅要求获得最低限度的资料，即资金在大宗商品或股票等各个资产类别中分配情况的数据。
少数基金甚至连这些数据也不愿意提供。在一位基金经理答应提供数据但却没有履行承诺后，史密斯从该对冲基金撤出了3亿美元投资。
但当投入运行后，这套新系统就开始产生回报了。业绩回升了，在被卖给瑞士Julius Baer银行后，GAM现在又恢复了强劲的表现。
新系统能让GAM发现投资组合持仓过度集中的现象，还可以防止基金经理转换投资类型——比如，全球宏观型基金经理本应投资于利率和外汇产品，但事实上他们却购买了股票。
史密斯热衷于分析各种“要素风险”，详细研究每个GAM投资的基金在各个地域和资产类别中的持仓。
对史密斯来说，保持好的业绩，意味着要发现将成为下一代明星基金的初创公司。在GAM目前的投资中，有四分之三的资金投向了其投资时成立不满1年的基金。
但史密斯表示，他现在必须寻找更多的投资领域，以避免交易理念过度集中的状况，这种理念让美国的多/空股票型对冲基金显得非常类似。
伦敦地区的大型多/空型基金如今也面临着同样的苦恼，这促使史密斯将目光转向赫尔辛基、西班牙和奥斯陆的基金，以寻找好的空头理念。不过，到目前为止，他还没有去利物浦寻找。
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