股票型基金和以股票投资为主的混合型基金在2008年市场对各行业的展望
货币型基金和债券型基金2008年投资展望
摘要:
本报告通过统计国内全部363个基金的2007年度报告简单总结各基金对于2008年度证券市场投资的展望，其中重点关注股票型基金和以股票投资为主的混合型基金对各行业的态度。统计用到的所有年度报告取自Wind 系统。
国内通货膨胀问题明显，宏观调控的压力仍然比较大;股票整体价格经过2007年被低估的机会减少;美国次级债问题引致的全球经济减速，使得国内经济增长的外部环境发生不利变化; "大小非"解禁的高峰期来临;新股发行及其再融资节奏的加快。种种原因导致各基金经理普遍认为2008 年A 股市场存在较大不确定因素。
对于2008 年的投资展望，金融、医药、地产、化工、零售、食品、新能源等行业最被看好，其次是机械、煤炭、农业、钢铁、旅游酒店等行业。
相对波动性较大的A 股市场，基金经理较看好债券市场。大部分基金以谨慎乐观的态度积极对待08 年的债券投资，部分基金认为有更多投资机会。
货币市场同样存在不确定因素，以稳健操作为原则，保持投资组合的稳健性和资产的高流动性成为几乎所有货币型基金基金经理的共识。
1、股票型基金以及以股票投资为主的混合型基金
在所有股票型基金和以股票为投资主体的混合型基金中，几乎所有基金经理认为08 年A 股市场存在着较大的不确定性。
主要原因包括:
1)国内通货膨胀问题明显，物价上涨存在从结构性到全面性转变的担忧，预计国内货币政策从紧的基调不会变化，宏观调控的压力仍然比较大;
2)股票整体价格经过2007 年的大幅上涨，管理人寻找价值被低估的机会减少;
3)随着全球市场一体化的加强，外围股市的大幅波动对国内市场的冲击和影响，而美国次级债问题引致的全球经济减速，使得国内经济增长的外部环境发生不利变化;
4)"大小非"解禁的高峰期来临，股票供需格局发生一定的变化;
5)新股发行及其再融资节奏的加快。同时，大部分基金认为中国宏观经济仍将保持较快的增长速度，中国的微观经济仍将保持十分活跃的发展态势。在这种相对于06 和07 年更为复杂的经济背景下，基金经理普遍认为08 年的A 股市场波动性将大大增强，并将采取"谨慎乐观"态度对待投资，大部分股票型基金将以"自上而下精选行业及个股"的理念进行投资，而部分混合型基金则表示可能提高债券资产的配置以应对相对复杂的08 年A 股市场。
在行业选取方面，金融行业依然最被看好，有48 家基金选择配置，分别是:博时价值增长证券投资基金、博时第三产业成长股票证券投资基金、大成景阳领先股票型证券投资基金、宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金、国投瑞银瑞福优先基金、长城品牌优选股票型证券投资基金、长城消费增值股票型证券投资基金、久嘉证券投资基金、大成创新成长混合型证券投资基金、国泰金鹰增长证券投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、富国天益价值证券投资基金、富国天惠精选成长混合型证券投资基金、景顺长城资源垄断股票型证券投资基金、景顺长城鼎益股票型证券投资基金、金盛证券投资基金、景顺长城景动力平衡投资基金、景顺长城景优选股票投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金、富兰克林国海中国收益证券投资基金、光大保德信量化核心证券投资基金、光大保德信优势配置股票型证券投资基金、东方精选混合型开放式证券投资基金、华宝兴业行业精选股票型证券投资基金、华夏回报二号证券投资基金、嘉实成长收益证券投资基金、嘉实服务增值行业证券投资基金、巨田资源优选混合型证券投资基金、中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金、金鹰成份股优选证券投资基金、中海优质成长证券投资基金、华富竞争力优选混合型证券投资基金、兴华证券投资基金、金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金、信诚四季红混合型证券投资基金、汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金、银华核心价值优选股票型证券投资、银丰证券投资基金、鹏华普天收益投资基金、鹏华优质治理股票型证券投资基金、兴业趋势投资混合型证券投资基金、中欧新趋势股票型证券投资基金、银华优势企业证券投资基金、银华优质增长股票型证券投资基金、天华证券投资基金、普丰证券投资基金、鹏华行业成长证券投资基金、广发稳健增长开放式证券投资基金。
其次是医药行业，共有41 家:益民红利成长混合型证券投资基金、益民创新优势混合型证券投资基金、鹏华行业成长证券投资基金、天华证券投资基金、普惠证券投资基金、银华优质增长股票型证券投资基金、银华优势企业证券投资基金、融通蓝筹成长证券投资基金、友邦华泰积极成长混合型证券投资基金、鹏华普天收益投资基金、通乾证券投资基金、银华核心价值优选股票型证券投资、新世纪优选分红混合型证券投资基金、汇丰晋信2016 生命周期开放式证券投资基金、信诚四季红混合型证券投资基金、华夏平稳增长混合型证券投资基金、兴和证券投资基金、金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金、金鹰成份股优选证券投资基金、中银国际持续增长股票型证券投资基金、泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、嘉实策略增长混合型证券投资基金、嘉实增长证券投资基金、东方精选混合型开放式证券投资基金、光大保德信量化核心证券投资基金、富兰克林国海中国收益证券投资基金、工银瑞信核心价值股票型证券投资基金、金鑫证券投资基金、德盛小盘精选证券投资基金、宝康消费品投资基金、金盛证券投资基金、富国天益价值证券投资基金、富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金、国泰金鹰增长证券投资基金、裕泽证券投资基金、大成创新成长混合型证券投资基金、宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金、大成景阳领先股票型证券投资基金、国投瑞银景气行业证券投资基金、大成价值增长证券投资基金、博时价值增长证券投资基金。
